九月里，秋意渐浓，区块链行业春去秋来，按照区块链行业的节奏来说，已然经历过几度春秋。
CMC的市值在年初的顶点8332亿美元到今日的2402亿美元，市场跌幅71%，市场可谓一片惨淡，除去市场自身的非理性调整之外，国家层面对区块链及加密货币的“关怀”功不可没。
01
监管回顾
从去年今日的七部委联合发布的1CO禁令开始，国家监管层体现着一贯“严打虚拟币，鼓励区块链”的思路，我们看到“币”“链”所遭受到冰火两重天的境地，币圈凉凉，链圈火热。如果能将其结合国家层面“脱虚就实”的监管思路，就不难理解监管层的一片苦心。
一年前的今天，中国人民银行、网信办等七部门联合发布关于防范代币发行（ICO）融资风险的公告，要求即日起清理整顿并组织清退ICO平台。九四禁令的发布改变了整个行业的方向，一年后，2018年8月24日，银保监会、公安部等五部门共同发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》
一年前，2017年9月4日，全球加密货币市值1651.41亿美元。
一年后，2018年9月4日，全球加密市场市值为2375.44亿美元，同比增长43.84%。
一年之内，三大矿机厂商（比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际）不约而同地奔赴香港IPO，争取登录资本市场。
一年之内，币安成功登顶全球第一交易所，火币收购港交所上市公司桐成控股66.26%股份。
为什么在如此密集的监管环境下加密币货币市场依然能野蛮生存下来？我们简单来分析一下：
02
加密技术的Anti-Fragility
在Nassim Nicholas Taleb的《反脆弱》一书中，Taleb概述了三种不同属性之间的区别。
脆弱性 - 受波动性的影响
强大 - 适应波动性
反脆弱性 - 从波动中获益
Taleb同时指出，反脆弱性同时适应于从脆弱的个体转移到一个集体。个体的脆弱性往往却可以加强集体的力量。
加密货币市场是一个典型的例子：
CMC市场上统计有1910个加密货币（2018.09.04），其中很多都是一文不值的空气币，只有少数加密币有些实际的用途，大多数项目也远远没有接近实现他们的白皮书中所描述的宏伟愿景。
幽灵币
根据deadcoins.com的数据，截至2018年8月，有908多种加密货币已经死亡。与现有的3,000多种加密货币相比，我们可以粗略地说它到目前为止约为30％的死亡率。 deadcoins对于死亡币的定义是：任意一个数字货币，只要具备网站荒废、没有节点，社交网络停止、成交量极低或是钱包存在问题，其中一个或几个特征，就可以被宣判为“死亡”。
死亡币或者幽灵币的主要原因有：项目放弃开发，欺骗、交易量少，失败的ICO，其中项目方放弃开发为最主要的特征。
市值越低越可能失败
在deadcoins上列举的908种加密货币中，大多数的市值低于2500万美元。
相反地，如果项目市值越大，他们就越不容易死亡。 （当然，像Bitconnect这样的诈骗是一个明显的例外。）
加密货币市场的鲁棒性
在大多数的加密币并没有真正创造社会价值的情况下，加密货币市场依然有着较好的表现：
在ICO狂热期间，很多项目完成了一轮成功融资，从而可以使得他们度过较长的寒冬。
挖矿可以承担项目保持运行的一部分运营费用。
与公司不同，加密货币并没有压力来产生收入并实现盈利。大多数项目和投资者通过编写代码的数量来衡量进度，而不是根据技术捕获的价值来衡量。
Token项目方也没有动力把项目关掉，创始人可以最低成本地离开并保持项目独立。诸如狗狗币，莱特币。
区块链具有很好的弹性，冗余和强大
分散的区块链可以抵御死亡。只要一个矿工还在挖矿，区块链就能存活下来。
区块链网络本质上是冗余的并且具有高度的容错性。
区块链可以抵抗分歧。区块链可以分叉。例如。比特币现金BCH，以太坊经典ETC，区块链网络并不因为分歧就走向灭亡
加密货币市场持续吸引着新的资本流入（即使在熊市里，依然有众多资本大鳄虎视眈眈）
加密货币可以非常容易地筹集资金，因为它们先天性地可以接触到全球市场和个人投资者。
在二级市场上交易的加密货币受益于流动性溢价，这使得创始团队能够以更高的估值筹集资金。
加密货币缺乏任何基本估值的表象。因此，如果他们愿意，他们可以吸引众多投机客。
投资者有动力为其他人鼓励炒作。早期投资者的布道为新韭菜创造了大量需求。由于他们在项目中占有很多优势，投资者会将项目CX给大量新韭菜。
03
自我进化
自比特币发明以来已经过去了10年，比特币依然维持众多的共识，其他也有很多shitcoins已经超过了它们的自然寿命（区块链项目的平均寿命是16个月），从我们的观察来看，2018年依然涌现了不少好项目，而且大多项目的技术水平要超过2017牛市时的项目平均水平。
然而，如果我们需要将加密货币市场保持或者带到更高的高度，我们不仅仅是从技术上选择更先进的算法或者安全性或者效率提升，进化成更先进的区块链新世界，我们同时也需要拿出一些措施，使这些垃圾项目上线的成本更高，尽量减少“劣币驱逐良币”的情况发生。冬天，或是一块行业试金石。
对于经历过2014年熊市的人来说，2018年或许并不是最寒冷的冬天，所有区块链的从业者只有守得住寂寞，才能迎来下一个春天的到来！
